Processus affines non causaux avec applications aux valorisations de produits dérivés

Les modèles à facteur affine jouent un rôle très important en finance, du fait des expressions analytiques qu’ils fournissent pour la structure par termes des prix des produits dérivés.

Dans cet exposé nous introduisons une nouvelle classe de modèles à facteur affine non causal, dans lequel les facteurs sont des processus affines, mais écrits dans le temps inverse. Nous expliquons pourquoi ces modèles sont particulièrement adaptés pour la valorisation en présence de bulles spéculatives. Nous montrons que ces modèles admettent également des formules quasi analytiques pour le prix des produits dérivés. L’approche sera illustré sur des examples de obligations zéros-coupon et des options call européennes.